在最近在俄羅斯舉行的東部經濟論壇上，普京最親密的顧問之一發表了一個聲明，引起廣泛關注。他表示，美國正準備利用加密貨幣和穩定幣以幾乎不明顯的方式降價其龐大的 37 萬億美元國債。

他的聲稱，美國正在計劃將這筆債務「移動」到加密系統中，通過所謂的「加密雲」實現系統性重置，最終結果是世界上其他國家為此負擔。

一眼看，這聽起來可能像是某種瘋狂的理論。然而，之前也曾出現類似的觀點。MicroStrategy 創始人兼億萬富翁邁克爾·塞勒之前公開向特朗普提出了一個極具爭議的建議：出售美國所有黃金並用收入購買比特幣。通過完全清空黃金儲備並使用相同的資金購買 500 萬比特幣，您將有效地解除整個黃金資產類別。同時，我們的競爭對手國家偶然存在大量的黃金儲備。他們的資產將傾向於零，而我們的資產將擴展到 100 萬億美元，使美國能夠控制全球儲備資本網絡和儲備貨幣系統。

但是，問題仍然是：這是否可行？這真的可能嗎？

擁有 2.93 萬粉絲的 YouTube 用戶安德烈·吉赫在一個視頻中剖析了這一點：普京的顧問真的說了什麼？美國如何可能通過穩定幣和比特幣降價其 37 萬億美元的債務？《奧代利星球日報》編譯並翻譯了這部視頻中的關鍵點。

第一個問題是：誰發表了這些評論？

講者名為安東·科比亞科夫，俄羅斯總統普京的高級顧問，曾任職十多年。他主要負責在東部經濟論壇等重要場合表達俄羅斯的戰略敘述。

在他的演講中，他明確表示：美國正在嘗試重寫黃金和加密市場的規則，最終目標是推動全球經濟體系進入他所稱為「加密雲」的內容。一旦全球金融體系完成此過渡，美國就可以將其龐大的國債嵌入到穩定幣等數字資產結構中，然後通過降價實現實上的「債務清除」。

第二個問題：「債務減值」實際上意味著什麼？它是如何工作的？

讓我們使用一個非常簡單的例子來理解。假設整個世界的財富只值一百美元的紙幣。我借了這 100 美元，現在還欠全世界的財富，我必須償還這些

問題是，如果我真誠地償還債務，我就必須完全按照原樣退還那 100 美元。然而，幸運的是，我有一個特殊的「超能力」— — 我控制世界儲備貨幣發行。

所以，而不是退回原始的 100 美元，我神奇地打印一個新的 100 美元。

結果是什麼？世界上流通貨幣總數從 100 美元變化為 200 美元，但世界上的商品，房屋和資源的數量沒有增加。

因此，一切的價格都開始上漲：物業、股票、黃金，尤其是人們想要的東西，都變得更昂貴；曾經花費 1 美元的東西現在需要 2 美元。一切都變得更昂貴，但商品的供應保持不變。這是通貨膨脹。

現在，當我把「那 100 美元」還給你時，表面上，我已經完全償還了債務，但實際上你收到的錢已經失去了一半的購買力。我沒有違約，但我通過貨幣稀釋實現了債務脫價。

穩定幣現在正在複製這個舊腳本

然而，許多人未意識到的是：這是人類歷史上最古老，最常見的債務償還方法之一。這也是美國總是償還債務的方式。

債務減值並不意味著違約，也不意味著不償還。它只是通過通脹或貨幣操縱來降低債務的實際價值。

而這種方法在歷史中一次又一次發生。第二次世界大戰後，在 1970 年代的嚴重通脹，疫情之後大規模印貨幣，一切都一樣。

因此，當俄羅斯顧問說「美國可能會通過加密貨幣降價其債務」時，他並不揭露任何新機制，而是描述了一種美國一直熟悉的方法。

真正的創新是：穩定幣可以在全球擴散這種機制。

需要澄清的是：這不是關於「直接將 37 萬億美元轉換為穩定幣」，而是使用美國國庫債支持的美元穩定幣將美國債務結構分配給全球持有者。當美元因通貨膨脹而稀釋時，損失將由這些穩定幣的所有持有者共享。

我想提到一件非常重要的事情，這也是許多人忽略的基本經濟事實，而這是傑夫·布斯的觀點：經濟的自然狀態實際上是通脹的。這意味著，如果世界只有固定數量的貨幣，隨著時間的推移，隨著技術的進步和生產效率提高，商品自然會變得更便宜。價格通脹是自然的順序。但現實是不同的，我們生活的世界並不是這種方式運作。只有一個原因：政府可以無限制創造貨幣。

當新貨幣進入系統時，這種流動性必須「找到一個家」，以便它不會變得無價值。因此，它被注入到房地產，股票，黃金和比特幣等資產中。這也是為什麼長遠來看，這些資產似乎總是在上升的原因。但實際上，他們只是在維持購買力，而支撐一切的貨幣正在變弱。不是資產正在上漲，而是美元正在降價。

穩定幣的真正價值：分配 + 控制

問題是，如果你能擴大這個超能力怎麼辦？如果你能夠在國際上擴展相同的技巧怎麼辦？這就是穩定幣發揮作用的地方。

如果美國已經可以通過定期通貨膨脹降價債務，穩定幣還能做什麼？答案是兩個單詞：分佈 + 控制。

因為當美國有國內通脹時，經濟困擾就會立即發生：我們看到雜貨物賬單上漲，房地產價格上漲，能源成本上升，可能較高的利率以冷卻它，隨著消費物價指數和消費者價格指數報告上升，美國人口變得不滿。

但穩定幣是不同的。由於穩定幣通常在短期美國國庫債中保留儲備，因此隨著穩定幣的採用增長，對美元和美國國庫的需求實際上可能會增加，使整個事情自我加強。當 USDT 和 USDC 在全球廣泛使用時，它們基本上是持有由美國國庫債支持的數字 IOU。這意味著美國債務融資是「幾乎外包」給全球用戶。

因此，如果美國通貨膨脹降價其債務，那麼負擔不僅將落在美國公民身上，而且還將通過穩定幣系統「出口」到全球。因此，通貨膨脹成為所有全球穩定幣持有者都被強制承擔的一種稅款。 因為他們的數字美元也失去了購買力。從技術角度來看，當今的系統是一樣的。美元在世界各地普遍，但穩定幣將成為更大的市場，並且將存在於人們的智能手機上。

難題的另一個部分是穩定幣可以看起來中立，因為它們可以由私人公司創建，而不僅是政府。這意味著他們不帶有與美聯儲或庫務部相關的政治行李。根據 ENDCA，只有可獲得特別批准的銀行、信託公司或非銀行公司等獲得特別批准的發行人才能在美國發行受監管的美元支持穩定幣。

如果蘋果或 Meta 願意，理論上他們可以發行自己的貨幣，例如所謂的「Metacoin」。真正需要的不是技術突破，而是政治許可。坦白地說，只要你對電源核心表示喜愛並投資足夠的資金，就可以獲得許可證。

正因為這個原因，穩定幣在美國債務稀釋過程中起了如此重要的作用。基本上，它們提供接近中央銀行數字貨幣（CBDC）的控制水平，但無需攜帶高度敏感的全球 CBDC 標籤。

穩定幣的致命缺陷：無法驗證的信任

但問題是世界上其他國家不願意接受這一點。我們已經從世界各地的中央銀行持續大規模購買黃金中看到了這一點。

穩定幣聲稱與美元或美國國庫債券的 1:1 相關，理論上說，每個流通穩定幣應以 1 美元現金或等效的財政資產支持。但真正的問題是：個人和外國政府都不能以百分百的確定性獨立審計這些儲備。

Tether, Circle 將發行儲備報告，但您必須信任發行人本身，也必須信任審計實體，幾乎所有這些實體都在美國系統內。當談到涉及數億美元的信託問題時，這本身對國家構成了極高的障礙。

即使未來的區塊鏈技術可以實現穩定幣儲備的實時透明審計，它仍然無法解決更基本的問題 — 美國始終有能力改變規則。

歷史已經提供了明確的警告。美國政府曾經承諾，美元可以隨時兌換為黃金，但在 1971 年，尼克森政府單方面切斷了這種贖回選擇。從全球角度來看，這基本上是一個完全的「規則逆轉」：承諾仍然存在，但贖回被「開玩笑」 的評語結束。

因此，建立在「信任我們」上的數字代幣系統不太可能真正贏得世界的信任。從技術上講，沒有什麼可以阻止美國在未來對穩定幣做出決定，類似於美國將美元與黃金取得的決定。這是全球對新一代數字貨幣系統廣泛謹慎的基本原因。

所以，下一個問題是：美國最終會真的做到這一點嗎？

在我看來，這種可能性不僅是真實的，甚至是不可避免的，因為美國一直在嘗試這個想法，但並非以我們想像的方式。

例如，邁克爾·塞勒（Michael Saylor）公開向特朗普和他的家人倡導，建議美國建立策略性比特幣儲備。他的願景是：如果美國出售黃金，然後大規模購買比特幣，它不僅可以抑制黃金價格，削弱中國和俄羅斯等競爭對手，而且還會推動比特幣的價格，重塑美國資產負債表。

但是，這最終並沒有發生。相反，在特朗普的任期間，這個關於美國比特幣儲備的想法只是提到，從未真正實現。美國官員明確表示，他們不會使用納稅人資金來購買比特幣，至少並非以公眾身分發生，事實上，沒有看到任何相關行動。所以，我相信這不會以邁克爾·塞勒公開建議的方式發生。

但是，這並不意味著故事在此結束。因為政府不一定要直接參與才能參與其中。真正的「後門方法」在於私營部門。

在邁克爾·塞勒的領導下，MicroStrategy 已有效地成為「比特幣上市公司」，他們當前的持股總計數百萬個硬幣。所以出現了一個問題：如果一家上市公司首先完成大規模的比特幣積累，它會比政府直接購買更安全和隱私嗎？

這種方法不會被視為中央銀行干預，也不會立即引發全球市場恐慌。當比特幣真正成為戰略資產時，美國政府可以輕鬆地通過股權和持股間間接獲得比特幣風險，就像它曾經擁有英特爾這樣的公司的部分所有權一樣；這種先例已經存在。

而不是公開出售黃金、參與數十億美元的比特幣交易，或強力推廣穩定幣系統，而是美國更聰明、更符合其風格的方法是讓私營企業首先進行實驗。 一旦一個模型被證明有效且可以忽略重要，那麼國家就可以在聯邦層面吸收和制定它。

這種方法更加謹慎，漸進，並提供了更多「合理的拒絕性」，直到有一天，一切正式出現。

因此，我想傳達的關鍵點是：有很多方法可以發生這種情況，並且很可能發生。俄羅斯顧問的評估並不是無根據 — 如果美國確實試圖從根本上解決其國債問題，那麼某種形式的數字資產策略幾乎是一個不可避免的選擇。