Rusya'da düzenlenen son Doğu Ekonomik Forumu'nda, Putin'in en yakın danışmanlarından biri yaygın bir ilgi uyandıran bir açıklama yaptı. ABD'nin 37 trilyon dolarlık devasa ulusal borcunu neredeyse farkedilemez bir şekilde devalüe etmek için kripto para ve stablecoin'leri kullanmaya hazırlandığını belirtti.
İddiası, ABD'nin bu borcu bir kriptografik sisteme “taşımayı” ve “kripto bulutu” olarak adlandırılan şey aracılığıyla sistematik bir sıfırlama elde etmeyi planladığı ve nihai sonucun dünyadaki diğer ülkelerin bunun için faturayı ödemesi olduğu yönündedir.
İlk bakışta, bu bir tür çılgın teori gibi gelebilir. Bununla birlikte, benzer bakış açıları daha önce ortaya çıkmıştır. MicroStrategy kurucusu ve milyarder Michael Saylor daha önce Trump'a oldukça tartışmalı bir öneri sundu: Amerika'nın tüm altınlarını sat ve gelirle Bitcoin al. Altın rezervlerini tamamen boşaltarak ve aynı fonları 5 milyon bitcoin satın almak için kullanarak, tüm altın varlık sınıfını etkili bir şekilde demonetize edersiniz. Bu arada, rakip ülkelerimiz önemli altın rezervlerine sahip. Onların varlıkları sıfıra düşecek, bizimki 100 trilyon dolara çıkacak ve ABD'nin hem küresel rezerv sermaye ağını hem de rezerv para sistemini kontrol etmesini sağlayacak.
Ancak, soru devam ediyor: Bu mümkün mü? Gerçekten mümkün mü?
2.93 milyon takipçisi olan YouTuber Andrei Jikh bunu bir videoda inceledi: Putin'in danışmanı gerçekte ne dedi? Ve ABD, stablecoins ve Bitcoin yoluyla 37 trilyon dolarlık borcunu potansiyel olarak nasıl devalüe edebilir? Odaily Planet Daily, bu videodaki önemli noktaları der ledi ve çevirdi.
İlk soru şu: Bu sözleri kim yaptı?
Konuşmacının adı, on yılı aşkın bir süredir görevde olan Rusya Devlet Başkanı Putin'in kıdemli danışmanı Anton Kobyakov. Öncelikle Doğu Ekonomik Forumu gibi önemli durumlarda Rusya'nın stratejik anlatısını dile getirmekten sorum ludur.
Konuşmasında açıkça belirtti: ABD, küresel ekonomik sistemi “kripto bulutu” dediği şeye itmek amacıyla altın ve kripto piyasalarının kurallarını yeniden yazmaya çalışıyor. Küresel finansal sistem bu geçişi tamamladığında, ABD devasa ulusal borcunu stablecoinler gibi dijital varlık yapılarına yerleştirebilir ve ardından devalüasyon yoluyla fiili bir “borç silme” elde edebilir.
İkinci Soru: “Borç Devalüasyonu” Aslında Ne Anlama Gelir? Nasıl Çalışır?
An@@ lamak için son derece basitleştirilmiş bir örnek kullanalım. Tüm dünyanın servetinin sadece 100 dolarlık bir banknot değerinde olduğunu varsayalım. Bu 100 doları ödünç aldım ve şimdi dünyanın tüm servetini borçluyum, bunu geri ödemem gerekiyor.
Sorun şu ki, eğer borcu dürüstçe geri ödeyeceksem, o 100 doları tam olarak olduğu gibi iade etmem gerekirdi. Ancak, neyse ki, özel bir “süper gücüm” var - dünyanın rezerv para ihracını kontrol ediyorum.
Yani, orijinal 100 doları iade etmek yerine, sihirli bir şekilde havadan yeni bir 100 dolar basıyorum.
Sonuç nedir? Dünyada dolaşımdaki toplam para birimi 100 dolardan 200 dolara değişti, ancak dünyadaki mal, ev ve kaynak miktarı artmadı.
Sonuç olarak, her şeyin fiyatları yükselmeye başlar: mülkler, hisse senetleri, altın, özellikle insanların arzu ettiği şeyler, hepsi daha pahalı hale gelir; bir zamanlar 1 dolara mal olan şey şimdi 2 dolar gerektirir. Her şey daha pahalı hale gelir, ancak mal arzı aynı kalır. Bu en flasyondur.
Şimdi, size “o 100 doları” iade ettiğimde, yüzeyde borcu tamamen geri ödedim, ama gerçekte aldığınız para satın alma gücünün yarısını kaybetti. Temerrüde düşmedim, ancak para birimi seyreltme yoluyla borç devalüasyonu sağladım.
Stablecoin'ler Şimdi Bu Eski Komut Dosyasını Kopyalıyor
Bununla birlikte, birçok insanın fark edemediği şey şudur: Bu, insanlık tarihindeki en eski ve en yaygın borç geri ödeme yöntemlerinden biridir. Aynı zamanda ABD borçlarını her zaman böyle geri ödedi.
Borç devalüasyonu temerrüt anlamına gelmez ve geri ödememe anlamına gelmez. Sadece enflasyon veya para birimi manipülasyonu yoluyla borcun gerçek değerini azaltır.
Ve bu yöntem tarih boyunca defalarca meydana geldi. II. Dünya Savaşı sonrası, 1970'lerin ağır enflasyonunda, büyük para baskısıyla pandemiden sonra, hepsi aynı.
Dolayısıyla, bir Rus danışman “ABD'nin borcunu kripto para birimi ile devalüe edebileceğini” söylediğinde, yeni bir mekanizma ortaya koymuyor, ancak ABD'nin uzun süredir usta olduğu bir yöntemi tanım lıyor.
Gerçek yenilik: bu mekaniz mayı küresel olarak dağıtabilen stablecoin'ler.
Açıkl@@ ığa kavuşturulması gereken şey şudur: Bu, “37 trilyon doları doğrudan sabit coinlere dönüştürmek” değil, ABD borç yapısını küresel sahiplere dağıtmak için ABD Hazine tahvilleri tarafından desteklenen USD stablecoin'lerini kullan makla ilgili. ABD doları enflasyonla seyreltildiğinde, kayıp bu stablecoinlerin tüm sahipleri tarafından paylaşılır.
Son derece önemli bir şeyden bahsetmek istiyorum, ki bu aynı zamanda birçok insanın göz ardı ettiği temel bir ekonomik gerçektir ve Jeff Booth'un görüşü şu: ekonominin doğal durumu aslında defl asyon ist. Bu, dünya yalnızca sabit bir miktarda para birimine sahipse, zamanla, teknolojik ilerleme ve artan üretim verimliliği ile malların doğal olarak daha ucuz hale geleceği anlamına gelir. Fiyat deflasyonu doğal düzendir. Ama gerçeklik farklı ve içinde yaşadığımız dünya bu şekilde çalışmıyor. Bunun tek bir nedeni var: Hükümetler süresiz olarak para yaratabilir.
Sisteme yeni para girdiğinde, bu likiditenin değersiz hale gelmemesi için “bir ev bulması” gerekir. Bu nedenle gayrimenkul, hisse senetleri, altın ve Bitcoin gibi varlıklara enjekte edilir. Bu nedenle, uzun vadede, bu varlıklar her zaman artıyor gibi görünüyor. Ancak gerçekte, sadece satın alma güçlerini koruyorlar, ancak her şeyin temelini oluşturan para birimi zayıflıyor. Mesele varlıklar yükseliyor değil, doların devalüe ediliyor.
Stablecoinlerin Gerçek Değeri: Dağıtım+Kontrol
Soru şu ki, ya bu süper gücü genişletebilseydiniz? Ya aynı numarayı uluslararası ölçekte ölçekleyebilseydiniz? Stablecoinlerin devreye girdiği yer burasıdır.
ABD zaten düzenli enflasyon yoluyla borcu değerini düşürebiliyorsa, stablecoinler daha ne yapabilir? Cevap iki kelimedir: dağıtım+kontrol.
Çünkü ABD'de iç enflasyon olduğunda, ekonomik acı hemen gelir: daha yüksek bakkal faturaları, daha yüksek emlak fiyatları, artan enerji maliyetleri ve muhtemelen soğutmak için daha yüksek faiz oranları görüyoruz, TÜFE ve tüketici fiyat endeksi raporlarının artmasıyla ABD nüfusu memnuniyetsiz hale geliyor.
Ancak stablecoinler farklıdır. Stablecoin'ler tipik olarak kısa vadeli ABD Hazine tahvillerinde rezerv tuttuğundan, ABD doları ve ABD Hazine tahvillerine olan talep, stablecoin benimsenmesi arttıkça artabilir ve bu da her şeyin kendini güçlendirmesini sağlar. USDT, USDC küresel olarak yaygın olarak kullanıldığında, esasen ABD Hazine tahvilleri tarafından desteklenen dijital bir IOU tutuyorlar. Bu, ABD borç finansmanının küresel kullanıcılara “neredeyse dış kaynak sağlandığı” anlamına gelir.
Dolayısıyla, ABD borcunu enflasyon yoluyla değersizleştirirse, yük sadece ABD vatandaşlarına düşmeyecek, aynı zamanda stablecoin sistemi aracılığıyla küresel olarak “ihraç edilecek”. Böylece enflasyon, tüm küresel stablecoin sahiplerinin toplu olarak taşımak zorunda kaldığı bir tür vergi haline gelir. Çünkü dijital dolarları da satın alma gücünü kaybetti. Teknik açıdan bakıldığında, bugünün sistemi aynıdır. Dolar dünya çapında her yerde bulunur, ancak stablecoinler daha büyük bir pazar haline gelecek ve insanların akıllı telefonlarında var olacak.
Bulmacanın bir başka parçası, stablecoin'lerin tarafsız görünebil mesidir çünkü bunlar sadece hükümet tarafından değil, özel şirketler tarafından oluşturulabilir. Bu, Fed veya Hazine ile ilişkili siyasi bagajla gelmedi kleri anlamına gelir. ENDCA uyarınca, yalnızca bankalar, tröst şirketleri veya banka dışı şirketler gibi özel onay alabilen onaylı ihraççılar Amerika Birleşik Devletleri'nde düzenlenmiş, dolar destekli stablecoinler çıkarabilir.
Apple veya Meta istekli olsaydı, teorik olarak “Metacoin” gibi kendi para birimlerini çıkarabilirlerdi. Gerçekten ihtiyaç duyulan şey teknolojik bir atılım değil, siyasi izindir. Açıkça söylemek gerekirse, güç çekirdeğine iyilik gösterdiğiniz ve yeterli sermaye yatırdığınız sürece lisans almak mümkündür.
Bu nedenle stablecoinler ABD borç seyreltme sürecinde çok önemli bir rol oynamaktadır. Esasen, Merkez Bankası Dijital Para Birimine (CBDC) yakın bir kontrol seviyesi sağlarlar, ancak CBDC 'nin son derece hassas küresel etiketini taşımaya gerek kalmazlar.
Stablecoin'lerin Ölümcül Kusuru: Doğrulanamaz Güven
Ancak sorun şu ki, dünyadaki diğer ülkeler bunu kabul etmiyor. Bunu, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları tarafından sürekli büyük ölçekli altın alımından gördük.
Stablecoin'ler dolar veya ABD Hazine tahvillerine 1:1 oranında sabitlendiğini iddia ediyor, teorik olarak, dolaşımdaki her bir stablecoin 1 dolar nakit veya eşdeğer bir Hazine varlığı ile desteklenmelidir. Ancak asıl sorun şudur: Ne bireyler ne de yabancı hükümetler bu rezervleri bağımsız olarak %100 kesin olarak denetleyemez.
Tether, Circle rezerv raporları yayınlayacak, ancak ihraççının kendisine güvenmelisiniz ve denetim kuruluşlarına güvenmelisiniz ve bu kuruluşların neredeyse tamamı ABD sistemi içindedir. Trilyonlarca doları içeren bir güven sorunu söz konusu olduğunda, bunun kendisi uluslar için son derece yüksek bir engel oluşturuyor.
Gelecekteki blockchain teknolojisi, stablecoin rezervlerinin gerçek zamanlı, şeffaf denetimlerini gerçekleştirebilse bile, yine de daha temel bir sorunu çözemezdi - ABD her zaman kuralları değiştirme gücüne sahiptir.
Tarih şimdiden net bir uyarı verdi. ABD hükümeti bir zamanlar ABD dolarının herhangi bir zamanda altın karşılığında kullanılabileceğine söz verdi, ancak 1971'de Nixon yönetimi bu geri ödeme seçeneğini tek taraflı olarak kesti. Küresel bir perspektiften bakıldığında, bu esasen tam bir “kuralın tersine çevrilmesi” idi: taahhüt kaldı, ancak kurtuluş bir “şaka” ifadesi ile sona erdi.
Bu nedenle, “bize güven” üzerine inşa edilmiş bir dijital token sisteminin dünyanın güvenini gerçekten kazanması pek olası değildir. Teknik olarak, ABD 'nin gelecekte ABD'nin doları altından çıkardığı gibi stablecoin'lerle ilgili bir karar vermesini engelleyecek hiçbir şey yok. Bu, yeni nesil dijital para sistemlerine yönelik küresel olarak yaygın bir ihtiyatın olmasının temel nedenidir.
Bir sonraki soru şu: ABD sonunda bunu gerçekten yapacak mı?
Benim görüşüme göre, bu olasılık sadece gerçek değil, hatta kaçınılmaz, çünkü ABD bu fikri deniyor, ancak bizim düşündüğümüz şekilde değil.
Örneğin, Michael Saylor, ABD'nin stratejik bir Bitcoin rezervi oluşturmasını önererek Trump ve ailesini alenen savundu. Onun vizyonu şuydu: ABD altın satacak, sonra büyük oranda Bitcoin satın alırsa, sadece altın fiyatını bastırmakla kalmayacak, Çin ve Rusya gibi rakipleri zayıflatmakla kalmayacak, aynı zamanda Bitcoin fiyatını da yükselterek ABD bilançosunu yeniden şekillendirecek.
Ancak, bu nihayetinde gerçekleşmedi. Bunun yerine, Trump'ın görev süresi boyunca, bu ABD Bitcoin rezervi fikri yalnızca bahsedildi ve hiçbir zaman gerçek anlamda gerçekleşmedi. ABD'li yetkililer, en azından kamu kapasitesinde değil, vergi mükelleflerinin fonlarını Bitcoin satın almak için kullanmayacaklarını açıkça belirttiler ve gerçekten de ilgili herhangi bir eylem görülmedi. Yani, Michael Saylor'un kamuoyuna önerdiği şekilde olmayacağına inanıyorum.
Ancak, bu hikayenin orada bittiği anlamına gelmez. Çünkü hükümetin bunun bir parçası olmak için doğrudan dahil olması gerekmez. Gerçek “arka kapı yaklaşımı” özel sektörde yat maktadır.
MicroStrategy, Michael Saylor'un liderliği altında, mevcut varlıkları yüz binlerce madeni parayla sürekli olarak Bitcoin biriktiren bir “Bitcoin halka açık şirket” haline geldi. Öyleyse soru ortaya çıkıyor: Hal ka açık bir şirket ilk önce büyük ölçekli Bitcoin birikimini tamamlasaydı, hükümetin doğrudan satın almasından daha güvenli ve daha gizli olur mu?
Bu yaklaşım ne merkez bankası müdahalesi olarak görülecek ne de küresel piyasa paniğini hemen tetikleyecektir. Ve Bitcoin gerçekten stratejik bir varlık olarak kurulduğunda, ABD hükümeti, tıpkı bir zamanlar Intel gibi şirketlerin kısmi mülkiyetine sahip olduğu gibi, hisse senetleri ve holdingleri yoluyla dolaylı olarak Bitcoin'e maruz kalabilir; bu emsal zaten var.
Açıkça altın satmak, milyar dolarlık Bitcoin işlemlerinde bulunmak veya bir stablecoin sistemini zorla teşvik etmek yerine, ABD için daha akıllı ve tarzına uygun yaklaşım, önce özel işletmelerin deneyler yapmasına izin vermektir . Bir modelin etkili ve görmezden gelinmesi önemli olduğu kanıtlandığında, ulus onu federal düzeyde özümseyebilir ve kurumsallaştır abilir.
Bu yöntem daha sağduyulu, kademelidir ve bir gün her şey resmen ortaya çıkana kadar daha “makul inkar edilebilirlik” sunar.
Bu nedenle, iletmek istediğim kilit nokta şudur: Bunun gerçekleşmesinin birçok yolu var ve olması muhtemel. Bu Rus danışmanın değerlendirmesi asılsız değil - ABD gerçekten ulusal borç sorununu temelden ele almaya çalışıyorsa, o zaman bir tür dijital varlık stratejisi neredeyse kaçınılmaz bir seçim dir.
