En el reciente Foro Económico Oriental celebrado en Rusia, uno de los asesores más cercanos de Putin hizo una declaración que despertó una atención generalizada. Afirmó que Estados Unidos se está preparando para utilizar criptomonedas y monedas estables para devaluar su enorme deuda nacional de 37 billones de dólares de una manera casi imperceptible.

Su afirmación es que Estados Unidos está conspirando para «trasladar» esta deuda a un sistema criptográfico, logrando un restablecimiento sistémico a través de lo que se conoce como una «nube criptográfica», con el resultado final de que otros países del mundo paguen la factura por ello.

A primera vista, esto puede parecer una especie de teoría loca. Sin embargo, puntos de vista similares han surgido anteriormente. El fundador y multimillonario de MicroStrategy, Michael Saylor, ya había presentado públicamente una sugerencia muy controvertida a Trump: vender todo el oro de Estados Unidos y comprar Bitcoin con lo recaudado. Al vaciar por completo las reservas de oro y utilizar los mismos fondos para comprar 5 millones de bitcoins, se desmonetizaría de manera efectiva toda la clase de activos de oro. Mientras tanto, resulta que nuestras naciones rivales tienen importantes reservas de oro. Sus activos tenderán a cero, mientras que los nuestros aumentarán hasta alcanzar los 100 billones de dólares, lo que permitirá a EE. UU. controlar tanto la red mundial de capital de reserva como el sistema de divisas de reserva.

Sin embargo, la pregunta sigue siendo: ¿es esto factible? ¿Es realmente posible?

El YouTuber Andrei Jikh, que tiene 2,93 millones de seguidores, analizó esto en un vídeo: ¿Qué dijo realmente el asesor de Putin? ¿Y cómo podría Estados Unidos devaluar su deuda de 37 billones de dólares a través de monedas estables y Bitcoin? Odaily Planet Daily ha recopilado y traducido los puntos clave de este vídeo.

La primera pregunta es: ¿Quién hizo estas observaciones?

El orador se llama Anton Kobyakov, un asesor principal del presidente ruso Putin que ha estado en el cargo durante más de una década. Es el principal responsable de articular la narrativa estratégica de Rusia en ocasiones importantes, como el Foro Económico Oriental.

En su discurso, declaró explícitamente: Estados Unidos está intentando reescribir las reglas de los mercados del oro y las criptomonedas, con el objetivo final de impulsar el sistema económico mundial hacia lo que él llama la «nube criptográfica». Una vez que el sistema financiero mundial complete esta transición, Estados Unidos podrá integrar su enorme deuda nacional en estructuras de activos digitales, como las monedas estables, y luego lograr una «aniquilación de la deuda» de facto mediante la devaluación.

Segunda pregunta: ¿Qué significa realmente la «devaluación de la deuda»? ¿Cómo funciona?

Usemos un ejemplo extremadamente simplificado para entender. Supongamos que la riqueza del mundo entero solo vale un billete de 100 dólares. Pedí prestados estos 100 dólares y ahora debo toda la riqueza del mundo, que debo reembolsar.

El problema es que si pagara honestamente la deuda, tendría que devolver esos 100 dólares tal como estaban. Sin embargo, por suerte, tengo una «superpotencia» especial: controlo la emisión mundial de divisas de reserva.

Así que, en lugar de devolver los 100 dólares originales, imprimo mágicamente otros 100 dólares de la nada.

¿Cuál es el resultado? La moneda total en circulación en el mundo ha pasado de 100 a 200 dólares, pero la cantidad de bienes, casas y recursos en el mundo no ha aumentado.

Como resultado, los precios de todo comienzan a subir: las propiedades, las acciones, el oro, especialmente las cosas que la gente desea, se vuelven más caras; lo que antes costaba 1 dólar ahora requiere 2 dólares. Todo se encarece, pero la oferta de bienes sigue siendo la misma. Esto es inflación.

Ahora, cuando te devuelvo «esos 100 dólares», a primera vista, he pagado la deuda en su totalidad, pero en realidad, el dinero que recibes ha perdido la mitad de su poder adquisitivo. No dejé de pagar, pero logré la devaluación de la deuda mediante la dilución de la moneda.

Las monedas estables ahora están replicando este antiguo script

Sin embargo, lo que mucha gente no se da cuenta es que este es uno de los métodos más antiguos y comunes de pago de la deuda en la historia de la humanidad. Esta es también la forma en que los Estados Unidos siempre han pagado sus deudas.

La devaluación de la deuda no implica un incumplimiento y no significa la falta de reembolso. Simplemente reduce el valor real de la deuda mediante la inflación o la manipulación de la moneda.

Y este método ha ocurrido una y otra vez a lo largo de la historia. Después de la Segunda Guerra Mundial, en la fuerte inflación de la década de 1970, después de la pandemia, con una impresión masiva de dinero, de todos modos.

Por lo tanto, cuando un asesor ruso dice que «Estados Unidos podría devaluar su deuda con criptomonedas», no revela ningún mecanismo nuevo, sino que describe un método en el que los Estados Unidos son expertos desde hace mucho tiempo.

La verdadera innovación son las monedas estables que pueden difundir este mecanismo a nivel mundial.

Lo que hay que aclarar es que no se trata de «convertir directamente los 37 billones de dólares en monedas estables», sino de utilizar monedas estables en USD respaldadas por los bonos del Tesoro de los Estados Unidos para distribuir la estructura de la deuda estadounidense a los tenedores mundiales. Cuando el dólar estadounidense se diluye debido a la inflación, la pérdida es compartida por todos los poseedores de estas monedas estables.

Quiero mencionar algo extremadamente importante, que también es un hecho económico fundamental que muchas personas pasan por alto, y este es el punto de vista de Jeff Booth: el estado natural de la economía es, de hecho, deflacionario. Esto significa que si el mundo solo tiene una cantidad fija de moneda, con el tiempo, con el progreso tecnológico y el aumento de la eficiencia de la producción, los bienes se abaratarán naturalmente. La deflación de precios es el orden natural. Pero la realidad es diferente y el mundo en el que vivimos no funciona de esta manera. Solo hay una razón: los gobiernos pueden crear moneda indefinidamente.

Cuando entra dinero nuevo al sistema, esta liquidez debe «encontrar un hogar» para que no pierda su valor. Por lo tanto, se inyecta en activos como bienes raíces, acciones, oro y Bitcoin. Esta es también la razón por la que, a la larga, estos activos parecen estar siempre aumentando. Pero, en realidad, solo mantienen su poder adquisitivo, mientras que la moneda que sustenta todo se debilita. No es que los activos estén subiendo, sino que el dólar se está devaluando.

El verdadero valor de las monedas estables: distribución y control

La pregunta es, ¿y si pudieras expandir este superpoder? ¿Y si pudieras aplicar el mismo truco internacionalmente? Aquí es donde entran en juego las monedas estables.

Si Estados Unidos ya puede devaluar la deuda mediante una inflación regular, ¿qué más pueden hacer las monedas estables? La respuesta son dos palabras: distribución más control.

Porque cuando hay inflación interna en los EE. UU., el problema económico es inmediato: vemos un aumento en las facturas de los supermercados, un aumento de los precios inmobiliarios, un aumento de los costos de la energía y, posiblemente, tasas de interés más altas para enfriarlo, y los informes sobre el IPC y los índices de precios al consumidor aumentan, la población estadounidense se siente insatisfecha.

Pero las monedas estables son diferentes. Como las monedas estables suelen mantener reservas en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, la demanda de dólares estadounidenses y bonos del Tesoro de los Estados Unidos puede aumentar a medida que aumente la adopción de las monedas estables, lo que hará que todo se refuerce a sí mismo. Cuando el USDT y el USDC se utilizan ampliamente en todo el mundo, básicamente se trata de un pagaré digital respaldado por bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Esto significa que la financiación de la deuda estadounidense se «subcontrata virtualmente» a usuarios de todo el mundo.

Por lo tanto, si los Estados Unidos devalúan su deuda mediante la inflación, la carga recaerá no solo sobre los ciudadanos estadounidenses, sino que también se «exportará» a nivel mundial a través del sistema de monedas estables. Por lo tanto, la inflación se convierte en una especie de impuesto que todos los poseedores de monedas estables del mundo están obligados a soportar colectivamente. Porque sus dólares digitales también han perdido poder adquisitivo. Desde un punto de vista técnico, el sistema actual es el mismo. El dólar es omnipresente en todo el mundo, pero las monedas estables se convertirán en un mercado más grande y existirán en los teléfonos inteligentes de las personas.

Otra pieza del rompecabezas es que las monedas estables pueden parecer neutrales porque pueden ser creadas por empresas privadas, no solo por el gobierno. Esto significa que no vienen con el bagaje político asociado con la Reserva Federal o el Tesoro. Según la ENDCA, solo los emisores aprobados, como bancos, sociedades fiduciarias o empresas no bancarias, que puedan recibir una aprobación especial pueden emitir monedas estables reguladas y respaldadas en dólares en los Estados Unidos.

Si Apple o Meta estuvieran dispuestos, teóricamente podrían emitir su propia moneda, como la llamada «Metacoin». Lo que realmente se necesita no es un avance tecnológico, sino más bien un permiso político. Para decirlo sin rodeos, siempre que se favorezca al núcleo de poder e invierta suficiente capital, es posible obtener una licencia.

Es por esta razón que las monedas estables desempeñan un papel tan crucial en el proceso de dilución de la deuda de EE. UU. Básicamente, proporcionan un nivel de control cercano al de una moneda digital de un banco central (CBDC), pero sin la necesidad de llevar la etiqueta global altamente sensible de CBDC.

El defecto fatal de las monedas estables: la confianza no verificable

Pero el problema es que otros países del mundo no se lo creen. Esto ya lo hemos visto en las continuas compras de oro a gran escala por parte de los bancos centrales de todo el mundo.

Las monedas estables afirman estar vinculadas 1:1 al dólar o a los bonos del Tesoro de los Estados Unidos; en teoría, cada moneda estable en circulación debería estar respaldada por 1 dólar en efectivo o un activo del Tesoro equivalente. Pero el verdadero problema es que ni los individuos ni los gobiernos extranjeros pueden auditar estas reservas de forma independiente con un 100% de certeza.

Tether, Circle emitirá informes de reservas, pero debes confiar en el propio emisor y debes confiar en las entidades de auditoría, y casi todas estas entidades están dentro del sistema de EE. UU. Cuando se trata de una cuestión de fideicomiso que implica billones de dólares, esto en sí mismo representa una barrera extremadamente alta para las naciones.

Incluso si la futura tecnología blockchain pudiera lograr auditorías transparentes y en tiempo real de las reservas de monedas estables, no resolvería un problema más fundamental: EE. UU. siempre tiene el poder de cambiar las reglas.

La historia ya nos ha dado una clara advertencia. El gobierno de los Estados Unidos prometió una vez que el dólar estadounidense podría canjearse por oro en cualquier momento, pero en 1971, la administración de Nixon suspendió unilateralmente esta opción de canje. Desde una perspectiva global, se trató esencialmente de una «inversión total de las reglas»: el compromiso se mantuvo, pero la redención terminó con un comentario «en broma».

Por lo tanto, es poco probable que un sistema de fichas digitales basado en «confíe en nosotros» se gane realmente la confianza del mundo. Técnicamente, no hay nada que impida a EE. UU. tomar una decisión en el futuro con respecto a las monedas estables, similar a aquella en la que Estados Unidos desvinculó el dólar del oro. Esta es la razón fundamental por la que existe una cautela generalizada en todo el mundo con respecto a la nueva generación de sistemas monetarios digitales.

Por lo tanto, la siguiente pregunta es: ¿Estados Unidos realmente hará esto al final?

En mi opinión, esta posibilidad no solo es real, sino que es incluso inevitable, ya que Estados Unidos ha estado experimentando con esta idea, pero no de la manera que podríamos pensar.

Por ejemplo, Michael Saylor ha defendido públicamente a Trump y su familia, proponiendo que Estados Unidos establezca una reserva estratégica de Bitcoin. Su visión era: si Estados Unidos vendiera oro y luego comprara bitcoins de forma masiva, no solo podría reducir el precio del oro y debilitar a competidores como China y Rusia, sino también hacer subir el precio del bitcoin y remodelar el balance de EE. UU.

Sin embargo, esto no ocurrió en última instancia. En cambio, durante el mandato de Trump, la idea de una reserva estadounidense de bitcoins solo se mencionó y nunca se materializó realmente. Los funcionarios estadounidenses han declarado explícitamente que no utilizarán los fondos de los contribuyentes para comprar bitcoins, al menos no a título público, y de hecho, no se ha registrado ninguna acción al respecto. Por lo tanto, creo que no sucederá de la manera que Michael Saylor sugirió públicamente.

Sin embargo, esto no significa que la historia termine ahí. Porque el gobierno no necesariamente tiene que involucrarse directamente para ser parte de él. El verdadero «enfoque clandestino» reside en el sector privado.

De hecho, MicroStrategy se ha convertido en una «empresa de Bitcoin que cotiza en bolsa», y bajo el liderazgo de Michael Saylor ha ido acumulando bitcoins de forma continua, y sus tenencias actuales ascienden a cientos de miles de monedas. Así pues, cabe preguntarse: si una empresa que cotiza en bolsa fuera la primera en acumular bitcoins a gran escala, ¿sería más seguro y discreto que si el gobierno lo comprara directamente?

Este enfoque no se consideraría una intervención del banco central ni provocaría inmediatamente el pánico en los mercados mundiales. Y cuando el Bitcoin esté realmente establecido como un activo estratégico, el gobierno de los EE. UU. puede ganar fácilmente exposición al Bitcoin de forma indirecta mediante participaciones y participaciones en acciones, del mismo modo que alguna vez tuvo la propiedad parcial de empresas como Intel; este precedente ya existe.

En lugar de vender oro abiertamente, participar en operaciones multimillonarias con bitcoins o promover enérgicamente un sistema de monedas estables, el enfoque más inteligente y más acorde con su estilo para los EE. UU. es dejar que las empresas privadas realicen primero experimentos. Una vez que se demuestre que un modelo es efectivo e importante ignorarlo, la nación puede absorberlo e institucionalizarlo a nivel federal.

Este método es más discreto, gradual y ofrece una mayor «negación plausible» hasta que un día, todo salga oficialmente a la luz.

Por lo tanto, el punto clave que quiero transmitir es: hay muchas maneras de que esto suceda y es muy probable que suceda. La evaluación de ese asesor ruso no carece de fundamento: si Estados Unidos realmente intenta abordar de manera fundamental su problema de deuda nacional, entonces alguna forma de estrategia de activos digitales es casi una opción inevitable.